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铁矿石振荡区间下移
发布人:rhadmin 发布时间:2020-11-02 11:23:09  

 目前来看,铁矿石自身基本面不断转弱。其中,供应端大概率保持高位,需求端短期见顶回落,盘面标的对应的主流中品澳矿库存已逐渐回升。然而,下游成材的高库存、低利润也将压制原料价格,在双焦偏强的情况下,铁矿石将进一步承压。

  供应保持相对高位

  国内疫情暴发后,以澳洲和巴西为主的四大矿山发运量逐渐回升,虽然6月底和7月中上旬由于半年度冲量计划告一段落及港口检修等原因,主流矿山发运量有一定程度的下降,但是近两个月又逐步企稳回升,并且当前澳洲和巴西的发运量在近年同期中处于高位。因此,从中周期来看,主流矿山的发运量仍有望稳步上升,同时由于价格持续高位,非主流矿山的供应也处于高位。结合当前港口压港和卸港情况,预计短期铁矿石供应仍保持相对高位。

  需求下行概率较大

  环保限产或在11月中旬逐步落实,在此时间节点前,市场对减产的预期将提前反馈至盘面上。当前高炉开工率已达到阶段性巅峰,铁矿石的需求大概率回落,这将改变前几个月铁矿石价格强势的逻辑基础。与此同时,港口主流中品澳矿库存累积,并逐渐超越去年同期,盘面压力持续增加。港口主流中品澳矿库存已逐步回升至去年同期以上水平,同时港口库存总量也在缓慢增加。据统计,盘面矿石价格与港口库存尤其是主流中品澳矿库存负相关性较高,所以矿石盘面价格将持续承压。

  虽然下游成材表观消费有所好转,但是旺季临近尾声,高库存压力使钢厂大概率维持低利润产销水平,而利润受限将使原料间价格竞争关系凸显。双焦受政策影响短期保持偏强运行,而双焦价格的强势或加剧铁矿石价格的弱势。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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